一、走勢分析

　　據生意社價格監測，截止月末，現貨304/2B不銹鋼平板1.0*1219*2438(公差0.91)的日均價為現報價12516.67元/噸，較月初的13591.67元/噸下跌7.91%，較年初下跌6.36%，同比下跌9.79%。

　　上游鎳震蕩上揚

　　據生意社價格監測，本月鎳價寬幅震蕩上揚，截止月末，現貨鎳報價124116.67元/噸，較月初的120600元/噸上漲2.92%，較年初上漲9.13%，同比上漲8.73%。由于菲律賓礦區自11月進入雨季，加劇了鎳礦供應的緊張局面，從歷史數據看，年末和年初均是菲律賓鎳礦進口的低位。另外，印尼的禁止出口政策，令鎳原材料端偏緊。再加上，近期美國大選風險逐漸弱化后，伴隨著新冠疫苗進展和海外財政刺激的樂觀預期，利好金屬價格，鎳價上漲。

　　據生意社數據監測，11月，鎳與不銹鋼價格走勢發生背離，雖然上游原料鎳漲勢尚可，但下游不銹鋼價格大幅回調，究其原因，鎳只是不銹鋼的原料之一，雖然鎳供應偏緊，但另外原料鎳鐵供應充裕，而且不銹鋼庫存較多，影響不銹鋼價格。鎳的另一個下游，新能源概念比較好，對鎳價有部分支撐。

　　10月不銹鋼進出口量

　　10月不銹鋼出口29.1萬噸，環比增長11%，同比下降7%，不銹鋼進口20.6萬噸，環比增長17%，同比增長138%，1-10月我國不銹鋼累計出口268.9萬噸，同比下降10%，1-10月累計進口133.4萬噸，同比增長38%。11月不銹鋼出口量和進口量都繼續增加，凈出口量或8.5萬噸左右，維持較為平穩的水平，遠低于去年同期月凈出口量23萬噸左右。

　　11月國內部分鋼廠原排產計劃調整

　　11月部分國內不銹鋼廠在原排產計劃基礎上出現生產計劃調整，鋼廠在減產300系的同時將增加200或400系產量。目前，11月不銹鋼粗鋼總產量將在278.2萬噸，其中200系96.3萬噸，300系125.3萬噸，400系56.6萬噸。

　　11月份不銹鋼庫存總量環比下降3.26%

　　截止11月26日，無錫、佛山不銹鋼庫存總量合計526908噸，較上期呈現的6.24%的降幅比率，較上月下降3.26%。其中冷軋320481噸，較上期減少5.16%，熱軋206427噸，較上期減少7.86%。

　　綜上所述，不銹鋼始終保持高供應量，造成市場貨源保持充足，11月份鎳價和不銹鋼現貨價格發生背離。而且300系庫存已現累庫，隨著季節性需求轉淡，對不銹鋼市場來說漲價幾率不大。但原料價格高位運行，鋼廠生產成本較高的前提下，給不銹鋼現貨市場行情帶來支撐。另外，不銹鋼出口或逐漸恢復，但恢復程度有限。預計不銹鋼價格12月或持續弱勢運行為主。